18.03.2016, 00:00

Roboty investujú peniaze lepšie ako ľudia

Burza New York

Goldman Sachs tento týždeň kúpil malú finančnú technologickú spoločnosť z Texasu menom Honest Dollar (Poctivý dolár), ktorá sa stará o dôchodkové systémy malých firiem a živnostníkov. Keďže stavbári a taxikári nie sú práve typickí zákazníci Goldman Sachs, je to znamenie revolúcie v správe aktív. Hoci sa Honest Dollar bráni tejto nálepke, je to jeden nový druh „roboporadcov“, ktorí ponúkajú lacnú a automatickú verziu čohosi, čo v minulosti trvalo dlhý čas a stálo kopec peňazí. Namiesto toho, aby drahý poradca vyberal akcie a dlhopisy, počítač urobí prefíkanejšiu prácu stisnutím jedného tlačidla.

Počítač s prístupom k mnohým indexovým fondom a burzám dokáže väčšine ľudí okamžite odporučiť dlhodobú investičnú stratégiu. Zvolíte si mieru akceptovateľného rizika, zadáte svoj príjem a investičný horizont. A voilá! Roboporadcovské startupy rastú ako huby po daždi. Ponúkajú investičné služby za mimoriadne nízku cenu – štvrtinu poplatku, aký by si vypýtal Morgan Stanley či Merrill Lynch.

Skúsení ľudia sa však nad tým pozastavia. Roboty v zrozumiteľnej forme ponúkajú zdravý rozum, ale nie sú to sofistikokované rady. „Stále bude opodstatnený fenomén poradcu, ktorý si s vami sadne a prerokuje komplexnétasr
otázky,“ vraví riaditeľ James Gorman z Morgan Stanley. Ak chcete investovať päť miliónov dolárov, predať rodinnú firmu, naložiť s dedičstvom, vyživovať bývalého partnera, pravdepodobne si zaplatíte poradcu. Ak máte päťdesiat
miliónov a nehnuteľnosti na troch kontinentoch, azda sa vám hodí švajčiarsky privátny bankár.

Väčšine investorov však robot poradí rovnako dobre ako človek. Tradičný model, v ktorom sa ten istý človek stará o umiestnenie aktív aj o komplexnejšie rady, je mŕtvy. Roboty sú v tom prvom prípade oveľa efektívnejšie. Kým
v sedemdesiatych rokoch minulého storočia investorovi poradca odporučil napríklad investovať do Coca-Coly (dobrá rada) alebo Polaroidu (zlá rada), jeho vnúčatá si dnes môžu cez roboaplikáciu v mobile vybrať z tisícky globálnych
značiek a dlhopisov, a skončia lepšie.

Tvorcovia technológie si všimli a využili presun k pasívnym investičným nástrojom. Napríklad indexové fondy sa nespoliehajú na ľudské rozhodnutia pri výbere akcií a dlhopisov, ale simulujú trhové pohyby, čím sa eliminujú náklady. Kým jednotlivec investuje dlhodobo, konzistentne a pravidelne, čo každý dobrý poradca odporúča,
robot dokáže inteligentne nasmerovať peniaze. Najväčšie riziko nie je počúvať robota, ale správať sa ľudsky: emocionálne a nevypočítateľne.

Záver znie, že väčšina investorov na tom bude lepšie, keby roboty mohli nielen zariadiť umiestnenie investícií, ale zároveň by ich odmietli predčasne vyplatiť. Keby ľudia nemali na výber, nepotrebovali by poradcov, aby ich kontrolovali. Dovtedy si bohatí ľudia budú platiť aj poradcov. V Goldman Sachs síce nemajú sieť poradcov, ale zato hromadu počítačov a zjavne si všimli príležitosť.