Úrokové miery očistené o infláciu sú výrazne nad najnižšími hodnotami po globálnej finančnej kríze, pričom strednodobý rast zostáva slabý. Trvalo vyššie úrokové sadzby zvyšujú náklady na obsluhu dlhu, čo zvyšuje fiškálne tlaky a predstavuje riziko pre finančnú stabilitu. Rozhodné a dôveryhodné fiškálne opatrenia, ktoré postupne znížia úroveň globálneho dlhu na udržateľnejšiu úroveň, môžu pomôcť zmierniť túto dynamiku.
Udržateľnosť verejného dlhu
Udržateľnosť dlhu závisí od štyroch kľúčových zložiek: primárneho salda, reálneho rastu, reálnych úrokových sadzieb a úrovne dlhu. Vyššie primárne saldo – prebytok verejných príjmov nad výdavkami bez úrokových platieb – a rast pomáhajú dosiahnuť udržateľnosť dlhu, zatiaľ čo vyššie úrokové sadzby a úroveň dlhu ju sťažujú.
Dynamika dlhu zostávala dlhý čas veľmi priaznivá. Je to preto, že reálne úrokové miery boli výrazne nižšie ako miera rastu. To znižovalo tlak na fiškálnu konsolidáciu a umožňovalo, aby sa deficity verejných financií a verejný dlh posúvali smerom nahor. Potom, počas pandémie, sa dlh ešte zvýšil, pretože vlády zaviedli rozsiahle balíky núdzovej pomoci.
Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 82% na dočítanie.
01 - Modified: 2024-04-11 14:19:13 - Feat.: 1 - Title: Drahé úroky gniavia ľudí, názorová jednota ECB má trhliny
02 - Modified: 2024-04-08 12:29:46 - Feat.: 1 - Title: Čo je dobré, zlé a čo škaredé na Wall Street
03 - Modified: 2024-04-07 22:00:00 - Feat.: 1 - Title: ANALÝZA: Aké je tajomstvo vopred ohlásenej zmeny eurových úrokov
04 - Modified: 2024-04-03 09:18:06 - Feat.: 1 - Title: KOMENTÁR: Peking sa bojí, že jeho peniaze čaká osud Titanicu
05 - Modified: 2024-03-28 23:00:00 - Feat.: 1 - Title: ANALÝZA: Amerika porastie rýchlejšie, no úroky zlacnie ako prvý niekto iný
06 - Modified: 2024-03-27 19:03:26 - Feat.: 1 - Title: Veľký výpredaj jenu a stratégia parného valca
07 - Modified: 2024-03-22 23:00:00 - Feat.: 1 - Title: Centrálne banky na úrokovom rázcestí
08 - Modified: 2024-03-19 14:57:15 - Feat.: 1 - Title: Obava z blamáže. Japonci sa dočkali dôležitej zmeny po desaťročiach
01 - Modified: 2024-05-16 19:14:52 - Feat.: - Title: Medzinárodný menový fond skontroluje Kyjev. Nová misia preskúma, či dodržiava podmienky úveru
02 - Modified: 2024-05-17 08:06:23 - Feat.: - Title: Tuvalu, Kiribati či Nauru sú na chvoste globálneho rebríčka. Kde robia chybu chudobné ekonomiky?
03 - Modified: 2024-05-15 12:52:51 - Feat.: - Title: Medziročná inflácia v USA sa v apríli spomalila
04 - Modified: 2024-05-15 12:24:42 - Feat.: - Title: Greenpeace Slovensko kritizuje schválenie výstavby jadrového bloku
05 - Modified: 2024-05-15 11:28:03 - Feat.: - Title: Odvážny experiment po čínsky. Štát zvažuje, že prinúti miestne vlády skúpiť nepredané byty