Peňažná ponuka v Spojených štátoch sa zužuje

Niektoré ukazovatele peňažnej zásoby podľa Deutsche banky v súčasnosti poukazujú na dlho nevídaný vývoj v USA. Finančné podmienky však nie sú v extrémnejšej polohe.

Kedy príde medvedie dno?

1. Ponuka peňazí. Ekonómovia používajú zmiešaný ukazovateľ, takže nejde len o jeden menový agregát. A zdá sa, že im ide najmä o to, že v súčasnosti opäť dochádza k poklesu peňažnej zásoby. Porovnateľnému s rokom 1937.

Aký význam má ponuka hotovosti? Jeremy Siegel sa stále zaoberá vývojom menového agregátu M2. A ten je podľa ekonóma jeden z argumentov proti ďalšiemu sprísňovaniu menovej politiky v USA. Larry Summers si, naopak, myslí, že po tom, ako Fed začal vyplácať úroky z povinných a nadmerných bankových rezerv, výpovedná hodnota agregátu M2 citeľne klesla. Výrazné recesie a obdobia h...